最近，国家放开B股市场， 乡镇企业上市再次引起了社会的广泛关注，本文就乡镇企业上市有关问题谈一点认识。 1993年广东美的集团股份有限公司的“粤美的A”上市， 首开乡镇企业上市先河。目前我国在沪、深两家证券交易所上市的乡镇企业上市公司达30多家。也有少数乡镇企业开始在境外上市，如广东科龙电器股份有限公司在香港上市，广东佛山市石湾镇陶瓷股份有限公司即将在新加坡上市。北京、内蒙古、辽宁、黑龙江、上海、江苏、浙江、山东、河南、湖北、广东、四川、陕西、甘肃等14个省市均有乡镇企业上市，这些上市乡镇企业在全国内行业中无论是规模还是效益都处于领先水平，为促进全国乡镇企业的改革与发展发挥了积极的典型示范作用。 从总体上看，尽管乡镇企业经营业绩优良，但上市者很少。从长远看，这不利于乡镇企业在社会主义市场经济条件下参与平等竞争，也不利于乡镇企业改革、发展和提高。当前，乡镇企业上市存在的主要问题是：一是上市总数少，与乡镇企业在国民经济中的地位和作用很不相称。1998年乡镇企业实现增加值占全国国内生产总值的27.9%，乡镇企业工业实现增加值占全国工业增加值的46.3%，乡镇企业完成出口产品交货值占全国的34.82%，农民人均纯收入的1／3来自于乡镇企业。 但目前乡镇企业上市公司仅占全国上市公司总数的1／30。二是上市不平衡， 不利于全国乡镇企业协调发展。从地区分布看，全国有一半多的省（市、区）没有一家乡镇企业上市，上市主要集中在上海、江苏、广东、浙江、山东等少数经济发达省市。从行业分布看，主要是工业类，综合类较少，第三产业没有。三是股票种类单一，不利于乡镇企业在更大范围内融资。目前乡镇企业主要发行A股，吸收国内资金，只有个别乡镇企业发行B股和H股及其他外资股，融资渠道狭窄。 造成上述问题的原因是多方面的，主要有三点：一是现行政策对乡镇企业上市不能一视同仁。一方面部分乡镇企业上市面临一定的法律障碍，如《公司法》规定上市必须具有三年以上业绩，且只有股份有限公司和国有大中型企业才能连续计算业绩。不少乡镇企业大中型企业和乡镇企业集团尽管与同行业的上市企业规模不相上下，经营业绩也不错，但因不符合上述要求而不能上市。另一方面乡镇企业没有单独的上市指标，即使上市的也都是挤占各省（市、区）的指标或国家有关部门的指标。由于受到上市指标的限制，甚至有的符合上市条件的乡镇企业争取到上市指标后，还受计划内和计划外的制约，上市预选材料得不到及时受理。二是部分乡镇企业改制不够规范，不能完全符合上市要求。1998年底，全国乡镇企业进行股份制改造的有23301个， 其中股份有限公司近3000个，部分公司不够规范。三是部分乡镇企业尤其是经营管理者对上市信心不足，存在一些顾虑。如上市公司的审核标准严格，程序繁杂，牵扯精力很大，符合条件也很难争取到上市指标。又如上市公司的经营状况必须以年报的形式向社会公开，向全体股民公布，接受股民的监督。上市公司还得承受被人控股的风险，弄不好企业就得改姓。今年4 月17日，科利华投资1.34亿元控股黑龙江阿城钢铁股份有限公司，最近“阿城钢铁”股票正式更名为“科利华”股票。这些问题，对一些乡镇企业经营管理者来说，是难以承受的。 同时，我们更应看到乡镇企业上市的作用日益明显。一是上市是乡镇企业筹集资金的最好组织形式，能够在全社会全方位地以最快的速度积聚资金发展壮大自己，取得规模效益。黑龙江阿城钢铁集团公司1994年进行股份制改造，1998年总资产达到12.16亿元，技改投入4.6亿元，实现利税5613万元，分别是1995年的2.18倍、38.33倍和2.42倍。 二是上市是乡镇企业的最有效的广告形式，股票上市，客观上起到宣传企业的作用，使公司的知名度和社会影响迅速得到提高。三是上市是增强乡镇企业市场竞争力的有效途径，股票价格是公司业绩和市场情况的综合反映，通过股票价格的及时变化，公司可及时发现市场动态及经营中的问题，采取有效对策。永鼎集团是目前国内光缆生产企业中唯一的上市公司，世界上第一条将OFC45带状光缆大套管生产线和OFC60光缆互套生产线结合起来的串联生产线，今年5月在该集团投入运行， 这对于提高民族工业的生产能力和产品质量水准及参与生产竞争的实力，具有重要意义。永鼎光缆股票价格比年初增长50%以上。广东美的集团股份有限公司不断开发新产品，提高产品质量和档次，在家电市场具有很强的竞争力。粤美的A股票价格比年初增长100%以上。搞综合产业的大连北大车行股份有限公司的北大车行股票也比年初增长123%。 四是上市能够促进乡镇企业积极发展高新技术等国家鼓励发展的产业，不断优化乡镇企业的产业结构。1998年12月31日，江苏综艺股份有限公司投资3246万元控股北京连邦软件有限公司，标志该公司由劳动密集型生产企业向技术密集型企业迈出的第一步。由于该公司向高新技术领域的拓展，使得企业股票很快成长为绩优股，今年以来股票价格持续上涨，7月27 日收盘价为33元，比1月6日收盘价增长199.18%。阿城钢铁由于与科利华实行强强联合，跻身于高科技企业，使得股票身价培增，7月27 日收盘价为27.10元，比1月6日收盘价增长303.27%。 乡镇企业上市工作关系到乡镇企业的深化改革与加快发展和提高，已引起党中央和国务院的高度重视。江泽民总书记在视察江苏乡镇企业时指出：“有关部门要关心乡镇企业的发展、在信贷、出口、市场融资、利用外资、技改项目等方面给予必要的支持”。国务院秘书二局对《农业部关于1998年和今后5 年乡镇企业投资和有关政策的请示》的建议指出：“对符合上市条件的乡镇企业，应与其他企业同等对待”。最近中共中央、国务院批转的《国家发展计划委员会关于当前经济形势和对策建议》规定：“完善股票发行、上市制度。积极支持经济效益好，符合条件的企业上市，采取向法人配售和向公众发行相结合的方式发行”。“允许效益好，有信誉的高新技术企业、 乡镇企业和非国有企业发行B股”。中国证监会已作出决定，发行B 股的企业不再受所有制形式的限制，也不搞预选，成熟一家，发行一家。随着这些政策的施行，无疑为乡镇企业上市提供了良好的机遇，必将加快乡镇企业上市步伐。
