改革开放以来，随着乡镇企业投资的迅猛发展，乡镇企业异军突起。据国家统计测算，1995年1月至3月份全国乡镇企业实现总产值15600亿元，比去年同期增长29%，但是，如果对全国范围内的乡镇企业发展状况从一个长远时间跨度来考察，我国乡镇企业投资至目前的发展仍属一个初起阶段，在高速增长的背后还存在着许多问题和不足。我们应加强对乡镇企业投资的研究，及时解决存在的问题，保证乡镇企业投资在正确的轨道上健康发展。 具体来讲，目前乡镇企业投资领域存在的问题主要表现在以下几个方面。 一、投资项目成功率低，投资浪费严重。 近年来，乡镇企业数量急剧增加，截止到1994年底，我国乡镇企业总数已达2300多万家。但与投资项目数量讯速上升相对应是相当数目的项目投资质量下降，投资成功率低，“短命项目”大量增加。据测算，目前处于半停产、停产和破产倒闭状态的企业数量占现在乡镇企业总数量的30%以上。尤其是一些贫困落后地区，这种“名存实亡”的乡镇企业数量所占比重更大。低成功率的项目投资造成了巨大浪费。首先，项目投资的失败使相当数量的设备与厂房闲置起来，成为一堆“废物”，占压的资金不能收回，于是银行死贷大量增加，许多个体投资者和联产投资者生产直接受损，不少投资者还背上沉重的债务负担，众多的从业人员不得不重返农田。其次，许多由社区政府担保靠农行信贷投资的项目失败以后，社区政府不得不替集体企业背上还贷的包袱，造成社区政府财政的极端困难，影响了社区其他公用事业的发展。再次，项目投资的失败，使被占的耕地没有产出，造成土地这种极其稀缺的不可再生资源的破坏与浪费。最后，大量投资项目的失败实质上造成了农村大量生产力的浪费，这将严重影响农业生产和农民生活水平的提高，进而影响了整个国民经济的发展。 二、许多地区的乡镇企业投资规模过大。 投资对经济增长具有强有力的推动作用，投资规模的适度扩大是经济增长的必要前提。同样，乡镇企业要大发展，没有大规模的固定资产投资是难以实现的。改革开放以来，乡镇企业的投资规模每年都在大幅度增加，这是促成乡镇企业迅猛发展的最主要因素。现在，各地都希望本地的乡镇企业有更大的发展，普遍认为目前本地的乡镇企业投资规模小了，应该更大些才好。我们认为，无论是相对于目前农村剩余劳动力的就业压力来说，还是相对于各地迫切要求本地乡镇企业的发展再上一个大台阶来说，现有规模的确是小了。但是，拿以上两个因素来衡量目前乡镇企业的投资规模是否合理显然是不科学的。由于我国各地的经济发展不平衡，乡镇企业发展的水平差别很大，所以我们应结合各地经济发展情况，尤其是农村经济的发展情况，以各地财力状况是否能承受、是否影响农业生产、是否影响农民生活、现有规模将形成的生产能力是否为社会需要为标准，分别衡量各个地区的投资规模，进而对不同地区的乡镇企业投资规模作出判断。 一般来说，创办乡镇企业的投资资金主要来源于乡（镇）财政收入、农民集资、农民自筹、银行农贷和扶贫资金。对于社区政府扶持的集体企业来说，其资金来源中农民集资部分和银行农贷部分所占比重最大。就全国范围来看，社区扶持的集体企业在乡镇企业总体中占主导地位。许多社区政府由于种种原因，迫切希望本地乡镇企业大发展，投资热情很高，于是社区政府积极动员或以搞运动的形式推动集体企业的创建，不惜动用手中的权力搞集资，扩大投资规模。这在一定程度上影响了农民生活水平的提高，增加了农民负担，牺牲了对农业的部分现时投入，影响了农田基础设施和种植业的发展。进而由于农业生产没有过关，为非农业提供的剩余产品（原料）减少，导致非农业生产萎缩。另一个方面，由于农民收入相对减少。致使消费品市场需求萎缩，投资所形成的生产能力过剩。鉴于这种情况，我们认为目前许多地区的乡镇企业投资规模过大了，其实质是该地区的投资需求大大超过了目前落后的农业生产所能提供的供给能力积累水平，必将影响农业的健康发展，最终将影响乡镇企业投资的长期稳定发展。这种现象在许多贫困落后的地区尤为普遍，应引起我们的高度警惕，防止问题的扩大化，做到规模合理，有序发展。 三、乡镇企业的投资结构扭曲，一定程度上加剧了我国产业结构的不协调性和经济发展的不平衡性。 建国以来，由于投资结构失衡，导致我国产业结构不协调，出现了“瓶颈”产业约束，这一直是制约我国经济高速发展的顽症。近年来，我们一直在努力通过存量和增量调整的方式来优化产业结构。我们认为，科学合理的进行乡镇企业投资，使之和国家的产业政策和地区的产业结构调整合拍，是通过增量调整来优化产业结构的有效途径。因此，合理确定乡镇企业投资的结构，使之和其他类型投资主体的投资结构协调一致，是调整优化我国产业结构的一个重要组成部分。 但是，近年来，在鼓励乡镇业发展的同时，由于缺乏合理而又明确的投资政策和宏观调控体系，乡镇企业投资存在盲目布点、重复建设的现象，乡镇企业投资的产业选择偏离了乡镇企业发展的常规模式，呈现同城市工业极大的同构性。据1993年资料，乡镇工业内部34个行业的产值结构，与全国县及以上工业33个行业的产值结构相似系数达0.8283，其中轻工业的10个行业高达0.9811。同时，由于乡镇企业投资区域结构的扭曲，使我国乡镇工业与城市工业区域布局同化，呈现高度的一致性。以1993年乡镇机械、纺织和缝纫工业为例，其中86%的机械产值、90%的纺织和缝纫产值均来自东部地区，采掘业则主要集中在西部地区，其产值占到同行业的70%以上。乡镇企业投资结构的不合理，导致乡镇企业工业结构和城市工业结构叠加的现象，不仅没有使乡镇投资起到优化产业结构的作用，反而使我国本来就不协调的产业结构、产品结构、企业结构、生产力区域结构更加扭曲，大大加剧了基础产业的“瓶颈”制约，增加了资源配置的难度，加大了原材料、能源、交通运输的矛盾。城乡企业之间、区域之间没有形成互为补充的结构优势，影响了国民经济的健康发展。就乡镇企业自身的工业结构来看，既没有优势，也不利于竞争。
