建立现代企业制度，明确企业法人财产权的独立性，需要形成科学规范的法人治理结构。所谓“法人治理”（corporate governace ）的提法，根据英文原意，人们又将其译成“企业督导”。后一种说法似乎更注重公司治理中董事、经理人员身处企业内部，既发挥监督指导作用，又受制于企业发展中面临的各种因素。而前一种说法容易理解成企业内部行使监督、执行管理职能的董事、经理人员与企业（公司）之间作为管理与被管理对象两相对应的关系。本文倾向于企业督导机制的提法，进而对影响企业督导机制的因素和不同模式加以介绍分析，并对“过渡经济”中重视银行对塑造企业督导机制的独特作用提出自己的看法。 一、影响企业督导机制的因素 一般说来，决定企业督导机制的直接因素当然是在投资者与公司日常运营管理的执行者之间的相互制衡关系。按《公司法》规范，公司内部有股东大会、董事会、经理、监事会等职责分工、相互制衡关系，构成公司督导的主体。现实生活中，由于公司组织、市场结构、工人与雇主的关系乃至文化历史根源等方面的影响，都可能造成企业督导机制的差异。就一个公司（企业）而言，由于有一组“利益关系人”，因而企业督导机制必然要求反映他们的利益。 企业督导机制作为一种组织安排，首先是一种利益制衡关系。企业督导机制必然借以表现和服务于投资者的利益，包括从公司董事会到激励机制的所有内容。它起源于现代股份公司所有权与经营权的分离。不难理解，所有者和管理者有显著的区别，这种区别表现在各自获得报酬的方式和决定报酬的方式不同。正是因为这种差别，人们试图通过股票、债券的优先选择权以及薪水与股票挂钩的形式给予管理者报酬，以便让管理者和所有者的利益保持一致。但是，这种激励机制存在种种问题。比如，管理者可能比股东更加厌恶风险，因为公司收入的减少对于管理者和股东有非常不同的结果。另外，股东通常会将其投资组合分布在范围很广的公司和投资形式中，他们的财富更大程度地受自己公司业绩的影响。因为，股东只关心公司的财务情况，而管理都却受到其他一系列因素的影响。特别是管理者会考虑公司的规模，与他们的工作权力和威信以及在分配资源时他们所能施加的权限。 一般说来，董事会是最直接的公司督导组织形式。而就董事会而言，又有两种类型：单一董事会和双层董事会。在单一董事会中，执行董事和非执行董事共同出席会议。单一董事会批准公司的战略目标，领导公司实施这些战略，监督公司的经营管理，制定财务政策并监督其实施，并以公司资产管理者的身份向股东做报告。相反，在双层董事会中，执行董事会和非执行董事会的作用是分离的。执行董事会组成管理董事会以行使执行职能，非执行董事则独立于执行董事之外，独立于公司的管理层之外行使督导的职能。可见，董事会的组织构成从而层次划分决定不同的督导方式。当然，不同的董事有不同的责任标准。非执行董事可以依靠管理和审计报表，而执行董事依照服务合同办事，并且，执行董事要有该职位应有的技能，并履行相应的责任。 其次，企业督导机制的形成与企业股权结构有直接的关系。当股权相当分散时，由于股东人数众多，则不大可能有激励机制促使他们中的任何一个人为公司的监督和管理做更大的努力。因而出现“搭便车”的心理和行为。导致股东对公司的监督不力，影响企业督导机制的优化。可见，股权结构的配置对企业督导机制有着直接的影响。因为很显然，持股25%或更多的股东所关心的问题和持股1%和2%的股东是很不相同的。在单个股东持股25%、50%或更多时，就不会出现“搭便车”的问题，投资者愿意对公司进行监督管理。如果管理失败，所有者有权也希望直接替换管理者，而无须借执行董事、兼并市场或破产威胁的方式进行间接管理。与企业的资本结构相联系，股东（投资者）与债权人在监督公司管理行为时也有着不同的考虑。债权人对风险的态度相对说来比较保守，他们不能从成功投资的高收入中获利，但却多承担企业破产可能带来的损失。而股东则可以通过投资的分散性去分散风险，从而对风险不那么反感。因此，就会提出下列问题，企业督导机制对债权人和股东的利益是否都要有所反映？换句话说，企业的资本结构从而负债比例对企业督导机制也产生一定的影响。 再次，还必须考虑资本的专用性（包括人力资本的专用性）对企业督导的机制的影响。比如，部件供应厂是汽车生产厂的投资者，为了给汽车生产厂提供足够数量的零部件，部件供应厂投资一定数量的资本添置专用设备，导致这些企业的生产发展依赖于汽车生产厂的生存和发展，因此部件生产厂的命运所系会十分关注对汽车生产厂的企业督导方式，并希望对他的督导机制产生影响。同样，从人力资本角度考虑，雇员是雇佣他们的公司的投资者，表现在他对某种专门技术的学习掌握所投入的精力，从而形成人力资本的专用性，这种专用性特点也会对公司督导机制产生影响，换句话说，是否应在公司督导机制中反映雇员的利益呢？尽管在不同的国家对此采取不同的方法。但一个普遍的倾向表明，公司督导机制的形成必须注意到雇员的利益，在相当程度上对他们的利益加以充分的兼顾。 不容忽视的是，对公司督导机制的影响，还包括“社区的力量”，因为公司的业绩对当地社区有影响，公司为当地提供了就业机会，使当地社区在公司的活动中有着直接的利益关系。因此，他们也会对公司督导机制产生影响。 总之，企业督导机制的形成从而其发挥作用的方式受所有的利益关系人或因素的影响。正是这样，现实生活中，由于各种不同的企业利益关系人的影响力度的组合差异，必然存在多种企业督导机制模式。
