万科职业经理人时代落幕

　　2026年新年伊始，万科A的第二代掌门人郁亮辞职，以他为代表的万科职业经理人暂时落下帷幕。

　　第一代掌门人王石是万科的创始人和精神领袖，郁亮则是内部培养和晋升的职业经理人。他于1990年加入万科，从基层做起，2001年起担任总经理，全面主持具体经营，并于2017年正式接替王石出任董事会主席，开启万科职业经理人接班时代。

　　万科的职业经理人制度始于1988年股份制改革，确立于2000年央企华润集团成为万科大股东。郁亮、原万科总裁祝九胜等高管都是这一制度中的代表人物。

　　在任期内，郁亮推动了职业经理人制度升级为事业合伙人制度，万科的归母净利润也不断提升，在2020年升至历史最高峰，达415.16亿元。

　　然而在地产巨变的时代，万科未能及时转型，不仅盈利能力下滑、销售业绩下降，还出现了偿债危机。即便郁亮公开表态万科“绝不躺平”“强化底线思维”，也无法扭转势头。

　　郁亮在2025年1月辞任了万科董事长，留任公司董事、执行副总裁，主要负责战略和房地产宏观研究。一年后，在2026年1月8日，万科发布公告称，郁亮因达到退休年龄向公司董事会提交辞职报告，申请辞去公司董事、执行副总裁职务，此后不再担任公司任何职务。

　　这期间，万科大股东深铁集团（下称“深铁”）出身的辛杰、黄力平先后出任董事长一职，万科正式进入“深铁时代”。

　　58安居客研究院院长张波认为，郁亮的离职标志着地产新周期下职业经理人制度的暂时离场。这并非因为其专业性不足，而是以往的职业经理人更擅长规模化操作，随着去杠杆化、防风险化和房地产新模式的推进，这与当下房地产新周期“高质量发展”的要求出现了偏差。

　　

　　他指出，从长期来看，未来房企的管理层依然需要职业经理人的协同，产业上下游的建筑、装修、长租等领域同样需要职业经理人的专业运营。

　　

　　万科曾被视为国内房地产行业的“优等生”，以稳健著称，但随着房地产行业风险向混合所有制房企蔓延，万科的经营端与资金端不断承压。在2025年底，万科面临两笔余额共计57亿元的境内债展期困局。直至2026年1月15日，万科再度公布两笔境内债和一笔公司债的展期方案，并宣布将公司债“21万科02”的首次持有人会议延期至1月19日，当日实现股债双涨。

　　从王石到郁亮

　　万科的职业经理人制度始于1988年的股份制改革。

　　1984年5月，王石成立了深圳现代科教仪器展销中心（下称“展销中心”），挂靠在国企深圳特区经济特区发展公司（下称“深特发”）的名下。

　　1988年，王石在多方支持下完成股份制改造，展销中心更名为万科。王石放弃了个人拥有的股份，出任董事长兼总经理。这一举措为万科之后的职业经理人制度打下基础。

　　王石曾在2014年的一次演讲中表示，放弃资产是他自信心的表现。“我选择了做一名职业经理人，不用通过股权来控制这个公司，仍然有能力管理好它。”

　　一位头部证券地产分析师指出，职业经理人制度的核心是所有权与经营权分离。万科能率先落地，一是深圳作为改革前沿，市场化和股份制改造更早；二是万科股权分散，王石主动让渡控股权，搭建了规范的现代企业架构，核心团队也具备市场化专业背景。

　　他认为，职业经理人制度能实现专业化运营、搭建稳定人才梯队，避免家族化弊端；但是管理层与股东利益可能不一致，容易引发控制权之争。这一点在此后万科多次股权战争中也有所体现。

　　郁亮在1990年加入万科，在这家公司工作了36年。出生于1965年、毕业于北京大学的他从万科的证券事务部起步，先后出任万科财务公司总经理、万科董事、副总经理、常务副总经理兼财务负责人等职务。

　　2000年，万科大股东发生变动。深特发将所持8.11%的万科股份转让给央企华润集团，后者共持股15.08%，成为万科的第一大股东，万科也实现了由个人控制到职业经理人制度的重要转变。

　　

　　与此同时，万科推出“第二次扩张”计划，大力向全国二线城市发展。

　　2001年，郁亮成为新任万科总经理，万科的职业经理人制度完成首次权力交接。

　　这一时期，郁亮提出并落实了两大制度：“千亿计划”和事业合伙人制度。他在2004年提出“千亿计划”，希望十年内，也就是在2014年之前，能让万科的销售额突破1000亿元。

　　这在当时听来是天方夜谭，但财务出身的郁亮推出了一套自己的打法——增强并购权重、加速周转效率。在这套打法的支持下，万科得以在2010年，比计划提前四年迈入千亿元房企俱乐部。

　　根据公开数据，万科的销售额从2001年约30亿元增至2010年1081.6亿元，成为国内首家销售额突破千亿元的房企。