自20世纪80年代起步以来，融资租赁行业经历了一段时间的快速增长阶段，但随着经济环境变化和监管政策调整，正面临增长趋缓、风险凸显等挑战。融资租赁行业转型不仅是企业自身发展的需要，更是把握新产业革命机遇、实现高质量发展的关键。 当前融资租赁公司转型的背景 随着政策的进一步完善，融资租赁行业转型将迎来更多的发展机遇。融资租赁的转型发展可以更好地提升其服务实体经济的能力。融资租赁通过回归“融资+融物”的本质，从“类信贷”向“真租赁”转型，可以更精准地满足企业设备更新与技术改造需求。根据公开数据，2023年金融租赁行业直租业务投放金额为2814.87亿元，同比增长63.39%，占租赁业务投放总额的16.42%。直租业务作为“真租赁”的核心模式，正处于增长阶段，为服务实体经济打下了坚实的实践基础。政策层面也为这种转型提供了有力支持，2023年国家金融监督管理总局发布《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》明确提出，要加强新增业务中售后回租业务的限额管理，并力争到2026年实现年度新增直租业务占比不低于50%的目标。同时，2024年国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。这些政策将为融资租赁行业带来广阔的市场空间，也让行业转型与实体经济发展需求形成深度契合，进一步凸显融资租赁转型对提升服务实体经济能力的积极作用。 融资租赁的转型发展可以推动行业效率进一步提升。这一提升主要通过数字化重构与业务模式优化来实现，具体体现在行业运营效率、资源配置效率和风险管理效率等方面的显著改善。很多融资租赁公司通过搭建数字化平台，实现合同签约、审批、放款全流程线上化，显著提升了获客能力和整体运营效率。同时，数字化技术还深度赋能融资租赁全流程，从前期的风险控制、业务审批到后期的资产管理，都因技术的融入而变得更精准、更规范，显著增强了风险控制能力。与此同时，直租模式的逐渐普及也在提升行业效率方面发挥了重要作用，降低了企业融资成本，并让资金等资源更精准地流向有设备更新和技术改造需求的企业，从而进一步提升了整个行业的资源配置效率。 融资租赁行业转型具有必然性 一是传统业务领域需求放缓，增量发展空间待开拓。目前，国内实体经济面临需求收缩与产业升级双重挑战，传统基建投资增速放缓，相关租赁业务承压，尤其是公共事业领域的租赁业务增速显著放缓。根据企业预警通数据，2025年上半年，全国融资租赁新增登记金额为15166亿元，同比下降12.64%；新增租赁事件160345起，同比下降34.78%；承租人数量合计为50666个，同比下降29.36%。与此同时，新兴领域潜力初显，但租赁业务大举进入还面临诸多挑战，主要原因在于新兴领域技术更新快，专业性强，融资租赁公司普遍缺乏复合型人才来精准评估项目。此外，新兴领域竞争激烈，银行信贷及众多资本涌入，导致融资租赁公司整体缺乏独特竞争优势。 二是行业分化、竞争格局加剧，市场出清加速。其一，头部企业普遍依托股东资源形成高度聚焦的布局策略，加速向“产业服务商”转型。部分厂商类租赁公司依托股东背景，在行业已占据主导甚至垄断地位。但需要警惕的是，过度集中化可能加剧潜在的系统性风险。其二，中小融资租赁公司生存空间正不断缩小。具体表现为，头部机构通过数字化手段降本增效，压缩中小公司的议价空间，同时，中小租赁公司抗风险能力趋弱，银行授信的主要融资渠道受阻，融资成本高企。其三，监管政策要求尤其是注册资本门槛提升，强化租赁物适格性管理，直接导致中小型租赁公司加速退出市场。 三是金融监管趋严，叠加发展模式可持续性挑战，倒逼部分业务回归本源。其一，在盈利与业务模式方面，近年来售后回租业务占比过高，超80%的收入依赖利差，且多数公司对城投平台业务依赖程度较高，易受到债务风险冲击。根据企业预警通数据，2024年上市公司融资租赁业务中，售后回租占比78%，与2023年相比有所下降，降幅为4%，但仍占据主导地位，行业回归本源动力不足。直租业务占比较低（为13%），不仅限制了公司的发展空间，还增大了风险敞口。其二，融资租赁公司正积极寻求业务模式转型，而在此过程中面临着人才、技术、资金、合规等挑战，尤其是随着行业向绿色租赁、数字化转型，具备特定产业背景与技术能力的人才相对匮乏。其三，融资租赁行业监管环境发生深刻变革，政策导向由规模扩张转向风险防控与合规经营。监管基本确立“减量增质”原则，要求融资租赁公司严控涉地方政府隐性债务业务。同时，政策强调融资租赁公司回归“融资+融物”本源，融资租赁公司需积极应对监管政策变化，通过调整业务结构、创新业务模式等方式，提升自身竞争力，实现可持续发展，以适应监管趋严带来的转型压力。 新形势下推动融资租赁转型与创新发展建议 一是结合自身资源禀赋，因地制宜地制定特色化、错位竞争发展战略和分类转型路径。其一，深入分析自身资源，加强资源整合、资产重组，探索特色发展和转型路径。根据不同地区的经济发展水平和产业结构特点制定相应发展战略，聚焦当地特色产业、现代产业体系开展业务。同时，积极引入与公司战略目标一致、具有丰富行业资源和资金实力的战略投资者。如中小型企业可以引入大型产业集团作为战略投资者，借助产业集团在产业链上下游的资源优势，拓展业务渠道。其二，结合股东背景和资源，加快分类转型、优化业务模式。其中，平台系公司应向“绿色基建、新基建”方向转型，参与光伏电站、充电桩、储能系统等新能源基建项目。此外，还可以升级公共服务业务，布局医疗教育设备（如医院影像设备）、环保设施（如固废处理、污水净化等设备）等民生服务领域，提升基层医疗设施和循环经济的建设。厂商系公司应向“产融整合平台”转型，升级为产业生态服务商，深耕全产业链的金融服务，同时开发拓展新兴领域，如高端装备制造项目、智能化生产线等租赁业务。此外，可以对高耗能企业的老旧设备进行绿色置换，提供有针对性的融资方案，推动传统产业的绿色化改造。第三方系公司应从同质化竞争向专业化方向突围，抓住支持“专精特新”企业、实现“双碳”目标等机遇，借助专业化、市场化经验深耕并细化产业集群，比如，位于自贸区的企业可以利用区位政策优势和自身灵活性，开展跨境租赁业务，拓宽海外市场。
