中国国有企业的盈利状况调查

      改革以来，中国成为世界上工业增长最快的国家之一。国有企业在全国工业中占有显著地位，但它们的业绩并不理想。许多国有企业是盈利的，但有更多的却是低效的亏损企业。这些亏损企业给国家财政造成巨大的负担。

      工业改革的一个目的就是要硬化国有企业的预算约束，卸掉他们的社会负担，根据“国际经营标准”将现有企业逐步改造成真正的经营型企业。然而在现有的工业企业管理体制下，国有企业除生产经营外，还要履行各式各样的政策义务和社会义务。其结果是：由于它们有许多非经营性额外负担，必须给予显性或隐性的各种补贴。

      中国学者对国企的真实盈利状况的评价存在不同意见：一些研究者认为，即使调整了销售额与地方税等数据后，大多数国有企业仍没有获得平均的“经济”利润，即大多数企业都是亏损企业。但是，一些研究者持相反意见，认为国有企业有利用不清晰的产权来隐瞒实际收益的强烈动机。令人遗憾的是，学者无法获得足够的企业层面上的有关数据来进行这项研究。

      有幸的是，1995年世界银行在中国政府协助下，调查了156家国有企业的经营状况。本文从这156家企业中选择了142家企业，其中116家“盈利”，26家“亏损”。这些企业来自中国的五个大城市：武汉、重庆、沈阳、哈尔滨和上海，其中95家大型企业，40家中型，7家小型。本文所用的数据均来自这些企业依1993年修正后的《企业会计制度》所制作的1994年度的损益表和资金平衡表。

      本报告试图回答以下四个问题：中国国有企业的盈利状况如何？如果国企卸除其社会负担，同时又免除其所得到的各种补贴，这些企业能否继续生存下去？在这些企业所获的津贴和负担帐户中，哪些科目最重要？不同规模的企业盈利状况有何不同？

      一、真实利润计算方法

      在完全的市场经济条件下，企业最主要的任务是在其资源控制的范围内最大限度地提高利润。因此，受硬预算约束的企业的利润就是收益减去成本费用，计算如下：

      (1)毛利（税前利润）＝收入－成本；(2)净利＝税前利润－纳税额。

      但是，象中国这样处于过渡经济期的国家，处于软预算约束的国有企业的利润就不能这样计算，因为这些企业有两个主要职能：既是生产单位又是社会福利机构。因此，它的真实利润（财务盈余）的计划要作如下调整：

      (1)财务盈余＝税前利润－国家补贴+社会负担；(2)税后财务盈余＝财务盈余－纳税额；显性的或隐性的国家补贴包括以下内容：补贴＝价格补贴+资本投资补贴+营运资本补贴+坏帐补贴+其它。

      上式还可进一步划分：(1)价格补贴＝能源补贴+生产材料补贴+出口补贴+公用事业和市政服务补贴+直接现金补贴；(2)资本投资补贴＝国家投资补贴+银行贷款投资补贴；(3)营运资本补贴＝来自国家和银行的补贴－企业银行存款；(4)坏帐补贴＝未按时归还的银行贷款+企业间的坏帐。

      社会福利负担包括以下部分：社会福利负担＝为员工提供的各项企业福利+退休金+下岗津贴+多余工人的成本。

      为员工提供的各项企业福利＝住房补贴+健康医疗补贴+教育补贴+伙食补贴+幼儿园补贴+其它。

      本文的计算方法分成五个步骤：第一，将税后利润加上各种税收，以此得到税前利润；第二，将税前利润减去各种补贴，以此得到企业失去政府补贴后的真实利润，在此称之为“经济利润”或“经济损失”；第三，在“经济利润”或“经济损失”的基础上加上各种社会负担成本，此项为“财务赢余”或“财务赤字”；第四，在第三项的基础上减去税收，本文称之为税后的财务盈余或财务赤字。以上的计算是用各部分的价值除以销售额，可以百分比的形式表达出来。从这四个步骤的分析中，可以得到以下信息：第一，国企的税率；第二，补贴所占的比重；第三，社会负担成本所占的比重；第四，税收的净财务盈余，从而反映国企的真实盈利状况。

      二、社会福利与各种补贴的详细分解

      1)显性或隐性的价格补贴

      隐性生产能源补贴（主要是煤炭和电力补贴，约占生产成本9%）的数额相当大，这是政策导致的。国家给国有企业提供低于市场价格的能源（远低于非国有企业支付的能源价格），这是一项隐性补贴。在此，我们估计企业的生产能源补贴约为该项成本的10%。而总的价格补贴约占销售额的1.3%。

      2)资本投资的间接补贴

      与来自改革中的国有专业银行的补贴一样，通过下达信贷计划，国家和省级政府对企业提供大量的投资信贷补贴，这是很大的一项隐性补贴。国家信贷或国有银行对国有企业的投资贷款利率远低于市场利率或低于资金的机会成本，而非国有企业贷款利息就要高得多。尽管国有企业的保留利润在投资比例中有所增长，但其投资资金主要还是源于政府和银行。

      对投资隐性补助的两个来源是：国家财政拨款和国有银行体系。世行调查表明，国有企业主要依靠银行贷款来进行固定资产投资。在被调查企业中，大约固定资产投资总额的6%来自国家预算，54%来自银行贷款，19%来自企业自筹，21%来自发行股票、债券等筹集的资金。在中国扭曲与欠发达的资本市场以及改革中的金融体系下，这些资本投资的机会成本是很难估计的。鉴于通货膨胀率为21%，短期市场利率为25%（年利），而国家和银行对国有企业的投资款只收14%的利率，即给予11%的资本投资补贴。为了从存量变量中得到一个流量，我们对补贴流量作一个粗略估计，将这笔资金按每年11%的补贴分十年分摊。我们可以估计对国有资产投资的隐性补贴约占销售额的1.1%。