2012年传媒资本市场的回顾与分析

      2012年，中国股市持续低迷，但文化板块却逆势崛起，重拳频出，人民网、华数传媒上市首日便受追捧，博瑞传播、浙报传媒、凤凰传媒等业绩良好，被机构评为买入评级。与此同时，一些业务类型单一的传媒股受宏观经济环境的影响，广告营收下滑，业绩欠佳。此外，尚未上市的传媒集团各自运筹帷幄，摩拳擦掌，力图通过IPO或其它途径在资本市场获得一席之地。2012年传媒股指的竞技场上，真正是几家欢喜几家愁。

      本期专题讨论范围内的传媒股，涉及传媒业、有线电视传输业和出版业三大行业，共27家。此处所指传媒业，是狭义的传媒业概念，其所覆盖的样本，以是否将广告作为主要营收为划分标准，它包括博瑞传播、ST传媒、北青传媒、华闻传媒、粤传媒、浙报传媒和人民网。有线网业涉及东方明珠、歌华有线、广电网络、天威视讯、百视通、吉视传媒、华数传媒、湖北广电和电广传媒。而出版业，则包括新华传媒、新华文轩、出版传媒、时代出版、皖新传媒、中南传媒、天舟文化、中文传媒、凤凰传媒、大地传媒和长江传媒。

      一、活跃：2012年多家上市传媒企业有重大举动

      1.新股上市，人民网、华数受追捧

      2012年共有5只新股登陆资本市场(见表1)。其中有线网上市企业3家，包括吉视传媒、华数传媒、湖北广电，占总数的3/5；出版业1家，为长江传媒；传媒业1家，为人民网。

      表1 传媒行业2012年上市股票基本信息

      

      被冠以“官网第一股”称号的人民网上市受到持续、广泛的关注。在中央确定的转企改制试点的重点新闻网站中，人民网最先上市，完成了转企之后上市募股集资的新跨越，对于后继的新华网、央视网、东方网起到了示范作用。同时，上市后的人民网发挥稳健，业绩良好，预计2012年净利润同比增速在50％以上。

      此外，华数传媒上市当日涨幅高达621％。截至2012年12月26日，其以374％的年内涨幅，居沪深两市涨幅榜首位，成为A股市场最牛的公司。公司预计2012年全年净利润为15776万元，较上年同期相比增长53.6％。

      相比之下，同期上市的长江传媒、吉视传媒和湖北广电显得更低调，不过受政策利好的影响，都有较好表现。根据三家公司最新发布的2012年业绩预告或快报，业绩预期均为同向上升。

      表2 2012年传媒行业上市股票基本业绩情况

      

      (根据2012年业绩预告/快报整理)

      2.粤传媒、电广传媒完成重大资产重组

      除了五位上市“新秀”，老牌传媒龙头企业电广传媒和粤传媒因资产重组也被关注和热议。2012年6月19日，粤传媒重大资产重组完成，定向发行新增的3.42亿股股份在深交所上市。本次交易完成后，广州日报报业集团通过全资子公司合计持有粤传媒68.49％股份，绝对控股粤传媒，成为继浙报之后全国第二家经营性资产整体上市的报业集团。

      8月末，电视“湘军”电广传媒亦发出《关于重大资产重组实施完成的公告》，宣布以新增股份逾5510万股股份吸收合并惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司。该次资产重组涉及到湖南有线电视网络(集团)股份有限公司及湖南省33家市(州)县(区)有线网络公司的股权，被称为是“目前市场化程度最高、难度最大”的资产重组。

      3.浙报传媒、电广传媒重大投资项目获批

      浙报传媒斥资34.9亿元收购杭州边锋和上海浩方两家游戏公司，是2012年传媒资本市场上浓墨重彩的一笔。外界对这项投资褒贬不一，而浙报传媒董事长高海浩在年初的浙报内部信件中则表示，收购的核心目的在于拥有一个自主的网络用户集聚平台，以应对移动互联网即将到来的新一轮用户争夺战。

      继重大资产重组完成后，电广传媒在2012年12月11日发布公告称，公司“建设下一代广播电视网，实现全业务运营升级改造项目”获湖南发改委核准，项目总投资37.27亿元。根据公告，项目建设地点为湖南省14个市州，将通过基础网络优化、支撑平台扩容、专项业务系统建设、双向网络改造，来提升有线电视网络的业务承载能力，推进“三网融合”发展。

      二、利好：多项政策推动2012年传媒资本市场发展

      2012年，在国家大力推进文化产业发展的大背景下，传媒资本市场获得了有利于发展的政策环境。国家工商总局出台新政支持文化产业发展，鼓励民间资本以多种形式投资文化产业，参与国有经营性文化单位转企改制。财政部、国家税务总局联合发布通知，明确企业事业单位改制重组免征或减半征收契税政策。而中宣部、新闻出版总署、国家广电总局也在这一年中对传媒行业的资本市场进行了不同程度的政策引导。

      表3 2012年传媒业相关政策动向