一、对经济金融形势把握的准确度对币值的影响。对货币政策运行中可能出 现的问题的反映，是超前还是滞后，对币值稳定影响很大。从当前经济金融状况 看，有些问题属于我们反映不灵敏或解决问题不及时所致，比较突出的是：（一 ）项目重复，产品重复太多，宏观布局欠考虑。市场经济也需要计划手段调节， 也讲究宏观平衡，整体效益。然而现在有些地方忽视了产业合理布局，特别是在 区域经济中的中小企业，尤为突出，如安徽就有酒厂１１３家，化肥厂６１个， 纺织企业５８６家等等，从而出现了管理不集中，技术不过关，资金不集中，效 益不高的情况。（二）以小挤大以劣挤好，生产规模小，技术水平低，产品消耗 高，市场销路差的企业比比皆是。与大厂争原料、争能源、争资金、争市场，结 果该吃的吃不饱，不该吃的浪费了。产品质量不能令人满意，规模经济受到了很 大制约。（三）速度与效益不同步。速度再高，生产产品再多，在市场销售不掉 ，就根本谈不上效益，也就从根本上动摇了币值的稳定性。在现实生活中，在一 城一地产值年增长幅度百分之十几，或成倍的上飞，而效益却是个相反方向。（ 四）论成就的多，研究弊端的少，速度中有水份等等，这也在一定程度上影响了 中央银行正确地制订货币政策。 二、自然条件变化对币值的影响。长期以来年度货币供应量的计划指标，到 年度中后期都要作出调整，有时调整幅度很大，其重要原因之一，就是对变化莫 测的天时变化缺少探索和预测。货币政策研究，不仅要了解经济学、金融学、社 会学，还应考虑自然变化对货币的影响。尤其是作为农业大国，农业如何，在很 大程度上，左右了币值稳定，农业是国民经济的基础，农业的丰欠直接影响农产 品的供求关系，影响相关加工工业的原材料供应及其生产成本。 三、金融调节不集中对币值的影响。金融与经济发展是个相辅相成的关系， 从当前结局看，这种内在关系受到一些扭曲，突出表现在：（一）银行不能完全 自主，资金投向不合理，沉淀多，约占３０—４０％左右；（二）金融机构偏多 ，资金分散，效益不佳；（三）金融业竞争无序，资金成本抬高，出现了负效益。 四、财政政策对币值的影响。财政赤字如果靠发行国债来弥补，不仅有利于 生产发展，还可以减少即期市场货币需求，如果靠向中央银行透支去弥补，则无 疑扩大市场货币供应量，加剧币值的不稳定；另外，由于国家政策性原因造成亏 损而不予弥补或弥补不及时，也会影响币值稳定。 五、区域周边情况对币值的影响。经济是开放性的，研究本区域内货币经济 的发展，必须对周边情况作出系统的了解和掌握。周边情况如何，有时对本区金 融经济有一定影响，人、才、物、技术都可以外流或内流。市场经济内涵是广义 的，不受区界限制，只有跳出区域金融经济小圈子，才能将区域金融经济搞活， 才能稳定区域内的物价，保证市场稳定。 六、国际行情变化及进出口状况对币值的影响。在市场经济条件下，研究国 际市场越来越重要了，国际进出口水平对一个国家货币政策的影响是很大的，货 币政策的制订和实施应同时考虑国内国际两个大市场。 七、经济周期对当年币值的影响。经济发展有一个周期过程，在起步打基础 之际，不能人为地拉大发展速度，结果是欲速则不达。当经济过热时，生产消费 都比较旺盛，从而导致投资和消费的双重膨胀，进而拉动物价指数全面上升，因 此国民经济发展需要保持一个平稳的发展速度，货币供给的增加也要相对稳定， 尽可能地运用财政货币等宏观调控手段，调节经济波动，使经济发展保持持续稳 定、健康的速度。 八、收入分配对币值的影响。当前分配情况有两个问题值得研究：（一）超 分配。比如创造价值与分配货币不成比例，产值增长幅度低于工资基金增长幅度 ，亏损企业也照发工资等等，不少企业是靠银行发“饭票”，如此下去币值能稳 定吗？（二）分配不合理。按劳分配是社会主义分配原则，然而现在不少的“大 款”并不是真的靠勤劳致富，而是靠贪污、偷漏税等不法手段来发“国家之财” ，这种不正当的“收入分配”不仅严重地损害了国家财产，而且也影响了货币币 值的稳定。 （作者系中国人民银行安徽省分行咨询委员）责任编辑：方雄鹰＊
