中图分类号：G40-054 文献标识码：A 文章编号：1000-4203（2009）01-0011-06 金融危机，又称金融海啸，是指金融体系和金融制度的混乱和动荡。著名经济学家查尔斯·金德尔伯格在《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中对“金融危机”的定义是：全部或大部分金融指标——短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数——的急剧、短暂和超周期的恶化。[1]本文中的全球金融危机，指的是2007年夏季由美国次级房屋信贷行业违约剧增（次贷危机）所引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。随着本次百年不遇的全球金融危机的爆发，一时间世界经济阴霾笼罩，看似与金融危机毫不相关的高等教育实际上也已经受到了深刻的影响。这场金融危机不仅已造成众多金融机构的倒闭，也对多国的实体经济造成了实质性的重创。胡锦涛主席在二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会上指出，这场国际金融危机已经“从局部发展到全球，从发达国家传导到新兴市场国家，从金融领域扩散到实体经济领域，给世界各国经济发展和人民生活带来严重影响”[2]。 在此背景之下，研究探讨本次百年不遇的金融危机对高等教育的影响和对我国高等教育的启示就具有十分重要的意义。 一、全球金融危机对西方高等教育的影响 本次金融危机起源于美国，西方国家因为金融和经济联系紧密、相互依存度高，首当其冲地受到了严重影响，而其中的很多影响已经波及高等教育领域。 1.对高校财务的影响 金融危机对高等教育最直接的影响是对高校财务的影响。总体来说，金融危机对西方国家高校财务的影响主要体现在政府拨款下降、信贷紧缩和利率变化、存款受损、投资损失以及捐款减少五个方面。 面对金融危机，多国中央和地方政府都已出现公共收入下降和支出增加的情况，而为了缓解财政困难，各政府通常会选择缩减公共事业开支。例如，在美国加利福尼亚州，为减少财政缺口，州政府将缩减对公共机构的经费划拨，而受此影响，加州大学（UC）系统和加州州立大学（CSU）系统在政府拨款被多次削减之后均出现了数亿美元的资金缺口。[3～4] 金融危机还导致信贷紧缩和贷款利率大增。银行贷款数额的大幅下降使得高校新借贷款变得困难，不少高校不得不因此延后原本已经计划好的建设项目。贷款利率的大幅上升也使得那些拥有可变利率贷款的高校需要大幅增加利息支出。例如美国的马萨诸塞大学原本有2.32亿美元的债务，这些债务的利率从2008年9月10日的1.75％快速上升到9月17日的5.5％，又进一步上升到9月24日的7.75％，在两周之内上升了超过340％，预计该大学每年将为此增加100万美元的利息支出。[5] 存款受损指的是因金融机构破产或出现流动性不足而使高校在这些金融机构的存款受损或被冻结。例如冰岛银行出现的危机就影响到了在这些银行有存款的高校，据报道，英国多所高校在冰岛银行有存款，目前这些存款已被冻结，其中包括牛津大学的3000万英镑、剑桥大学的1100万英镑、曼彻斯特大学的500万英镑等。[6]在美国，出现破产危机的美联银行（Wochovia Bank）因流动性不足终止了对一支主要为高校管理投资的“共同基金短期投资基金”（Common Fund for Short Term Investments）的信托，并宣布投资者暂时只可以提取他们在该基金中资金的10％，而在年底时大约可以提取60％，约有1000所学校的93亿美元投资受到影响。[7]但就目前来看，这些短期投资和存款在今后的一段时间应该都能取回，本金不至于遭受太大损失，但如果学校资金流动性不足，资金链则可能承担较大压力，尤其是考虑到当前信贷紧缩，获得贷款困难的情况。 金融危机导致房地产和企业估值的降低，直接造成在这些领域有所投资的高校投资基金受损。根据美国大学商业官员协会（NACUBO）的报告，在2006—2007财务年度，由于市场繁荣，高校基金平均增长了17.2％，但受金融危机的影响，今年不少高校基金甚至出现了负增长。哈佛大学今年的财务报表显示，基金回报由前一年的23％下降到了8.6％；耶鲁大学当年的基金收益由前一年的28％下降到4.5％；加州大学洛杉矶分校则与去年持平，没有任何增长；俄亥俄州的迈阿密大学的投资基金相较去年损失了1.76％。可以预见今年对其他高校的投资基金而言都会是非常困难的一年。[8]但从另一方面来说，由于美国高校的投资基金资产配置都比较保守和多元化，并且进行了专业的管理，在本次金融危机下高校基金所遭受的损失远远低于市场平均水平。 在经济动荡的时期，高校不仅自身的投资收益会出现下滑，其所接受的捐赠也可能降低。受市场经济不景气的影响，一些捐赠者的捐赠能力和捐赠意愿可能会有所下降。但历史也显示，经济环境对捐赠的影响通常都是短期的，在市场重新恢复景气的时候，高校所接受的捐赠数额又会很快回升。这也是高校将部分捐赠收入用于投资基金，而不是立刻使用的原因。 受金融危机的影响，在接下来的一段时期内，对部分西方国家的高校而言，其开支将会是非常困难的。收入的减少意味着学校要缩减开支，而学校成本的两个重要方面，即人员支出和建设支出将可能首当其冲受到影响。部分高校的岗位和员工薪水的增长都将被严格控制，已计划的但还未开工建设的项目可能延期，甚至已开工的项目都可能暂停。不少高校也已经表示将会提高学费以增加收入。总收入的降低也可能使得主要依赖政府拨款的学校控制招生的规模以节约开支。
