经济全球化是当代世界经济发展的重要特征，金融作为现代经济的核心和循环系统，金融全球化是经济全球化的重要组成部分。金融全球化推动经济全球化的迅速发展，但同时也给全球经济带来了巨大的风险。从1987年的全球股灾到1994年的墨西哥金融危机，从1997年东亚金融危机到1998年俄罗斯和巴西的金融危机，我们都深切感受到它的存在和与日俱增的巨大风险。面对汹涌而来的金融全球化浪潮，如何趋利避害，如何有效防范和化解金融风险，积极维护我国的金融安全，是我们党和政府面临的重大历史课题。 一、金融全球化的内涵及主要特征 所谓金融全球化，是指金融活动跨出国界，日益与国际间各国金融融合在一起，它包括金融机构、金融市场、金融工具、金融资产和收益的国际化，以及金融运作法规、习惯趋于一致的过程和状态。它表现为金融资产在全球范围内的自由流动和优化配置，直至实现收益率在风险加权之后的相等。金融全球化的内涵是多方面的，但主要可概括为以下四个方面： 1、金融机构的国际化和金融业务的全能化。80年代以来，随着金融全球化的发展，金融服务业的全球竞争进一步加剧，为适应新的形势，各国大银行和其他金融机构以扩大规模、扩展业务范围和推进全球化经营作为自己的战略选择。一方面，各国的大型金融机构纷纷走出国门，在其他国家广泛的开设分行和代理机构，从而实现国际化和全球化的经营。另一方面，全球范围内掀起了金融机构跨国、跨行业兼并和重组的浪潮，越来越多的金融机构具有遍布全球的分支机构和业务范围，并向全能化方向发展。 2、资本流动的全球化，即投融资行为的全球化。投资者可以在全球范围内选择为自己服务的金融机构，选择最有利的投资机会和投资工具，融资者也可以在全球范围内选择最符合自己要求的金融机构和最合适的金融工具。资本流动的全球化是金融全球化的最明显的表现形式，其规模长期维持—个较高的增长率。从融资角度看，国际债券的发行量从1990年的2266亿美元猛增到8750亿美元；从投资角度看，非本国居民拥有本国公债的份额，以美国为例，1883年是14.9％，到1997年则高达40.1％。 3、各国金融活动规则逐渐趋于统一。70年代以来，受爱德华肖·和罗纳德·麦金农“金融抑制与金融深化”理论的影响，发展中国家先后展开了以金融深化和金融发展为旗帜的金融体制改革，发达国家也相继放松管制，放松利率、外汇控制和允许混合经营，一场被称之为金融自由化的浪潮由此兴起，使各国金融政策、活动规则趋于一致。当然，由于金融体制改革在整个经济体制改革中至关重要而又极为敏感，稍有不慎，即可造成严重后果。发展中国家由于与发达国家起点不同，存在着激烈的争论，这个过程将是长期的、复杂的和曲折的。 4、全球金融市场一体化，即金融交易的市场超越国界和时空的限制而连为一体。一方面是各国放松了对国内市场和国际市场分离的规定，允许国外金融机构在本国经营，也推动本国金融机构到国际金融市场上经营。这样就打破了国内金融市场与国际金融市场的界限，国内市场也国际化了；另一方面，以电脑网络为支撑的电子交易系统广泛采用，正在使传统金融交易市场发生革命性变化。各个金融市场通过电报、电话、电传和网络等方式进行电子交易的不断发展，使全球范围内的资金划拨和融通可以在瞬间完成，各大国际金融中心的经纪人可以摆脱有组织交易所工作时间的约束，在每天24小时内的任何时间从事交易。近年来，世界主要股市和主要国家利率水平基本上呈同步变化，说明国际金融市场一体化的程度正在加深。 二、金融全球化对中国金融安全的挑战 金融全球化是一把双刃剑，它不仅仅为经济发展提供动力，同时也为经济发展带来风险。中国已经加入WTO，金融领域的对外开放已经确立了时间表。中国作为发展中国家，其金融全球化本质是低层次的金融机构向高层次的金融机构转化，从而带来资源配置效率的提高。然而，金融机构愈复杂，它的脆弱性愈明显，我国金融体系自身潜伏的种种风险也加剧了这种风险。 1、国际金融体系的脆弱性不断加深 金融业由于自身的特殊性质，本身就存在着较大的风险与不稳定性。金融全球化实际上是将各国之间彼此割裂的信用通道通过经济全球化而织成了一张错综复杂的网络，—个金融机构、一种金融资本、一个区域金融市场只不过是网上的—个结点，这样的信用杠杆使固有均衡的非稳定性日益严重。如果金融体系有—个小的扰动（这种扰动可能是个别金融市场上的信用恐慌、个别金融资产的贬值和个别金融机构的倒闭），使其他金融市场、金融资产和金融机构对整个金融体系的稳定性产生了怀疑。如果面临微小扰动时，金融机构均有98％的可能性选择继续持有金融资本，那么在金融全球化初期，金融体系维持稳定的可能性是98％的十次方，约为81.7％；在金融全球化相对深入，金融资本存量足够大之后，金融体系维持稳定的可能性将会是98％的一百次方，约为13.2％，谁越早采取风险规避行为，谁的损失就越小，结果对风险的恐慌导致了金融体系的最终崩溃。 这使得全球金融体系的微小扰动，会有类似于混沌学中“蝴蝶效应”的放大和“探戈效应”的传染。比如1997年的东南亚金融危机就非常显著的说明了这种情况。这场危机一开始只是泰国一家的事，其货币遭到国际炒家的攻击，不得不放弃对美元的固定汇率，任其自由浮动。但它很快就波及到与其经济联系密切的东盟国家，演变成东南亚金融危机，几个月后，又北上影响到韩国、日本、中国台湾省和中国香港特区，从而扩大为亚洲金融危机。但是其影响并未结束，第二年又以极大的冲击力影响到整个世界经济，使得全球经济增长放慢。
