加快西部全面建设小康社会的步伐，需要排除的制约因素虽是多方面的，但是，方方面面都普遍认为：进一步推进投融资体制改革，加大制度创新力度，有效解决投融资的制约”瓶颈”，是一个至关重要的问题。 一、西部投融资体制改革，当前亟待解决的问题。 主要涉及两大主题：一个是重建社会信用，二是规范金融市场。这两大问题能否妥善处理，将关系到西部经济和金融业能否应对加入WTO的挑战，能否适应全面建设小康社会的发展需要。当前的问题突出表现在以下几个方面： （一）刺激消费难。社会信用制度的缺乏是影响西部投融资改革和金融业发展的一个根本性障碍。支持消费是银行的主要任务之一，但一个根本性的障碍是用户贷款信用制度缺失。如，有很多企业恶意贷款。制度建设所需要的基础条件不具备，如，覆盖全社会的信用记录还未建立。缺乏信用记录使西部消费信用体系建设的风险系数加大了。 （二）中小企业贷款难。从经济发展的大趋势看，西部中小企业的大发展日益发挥着重要作用。为中小企业的发展提供有效的金融支持，不是一般地解决就业，而是关系到西部经济结构能否有效提升，关系到西部经济能否在新世纪跟上全国发展的大问题。解决中小企业贷款难的问题。目前遇到的主要问题同样也是信用缺失。由于信息严重缺乏，且很多中小企业信用较差，银行很难大规模地为中小企业提供贷款。试图通过建立担保体系来解决中小企业贷款难的问题，但除了担保机构资金有限外，同样也遇上了银行所遇到的所有问题。 （三）债券市场发展严重滞后。西部证券市场发展滞后，并确实存在很多缺陷，其中，债券市场特别是公司债券市场的发展严重滞后是最大的缺陷之一。资本市场下一步要发展的重点是公司债券市场。由于以前发行的公司债券信誉极差，以致于投资者谈公司债色变。因此，重建企业信用，成为西部公司债券市场发展的关键所在。（四）信用评定系统亟待建立。西部国有制仍然占据主导地位，且计划经济调控力度仍然较大，全社会的信用担保事实上是由政府提供的。这种“隐性”的政府担保在市场经济条件下已行不通，需要建立一种以市场为基础，主要由非政府主体来实施的信用评定机构。西部的全部融资活动，无论是股权融资还是债务融资，都必须以这种信用评级为基础。但这种制度在西部目前几乎还是空白。这是今后西部金融发展所要重点解决的问题之一。 （五）银行资产质量恶化，不良贷款比重较高。从银行角度看，庞大的银行不良债权已成为国有商业银行金融风险的主要部分，也成为金融体制改革中的最大难题。导致这类风险的原因，除了银行内部管理不善外，主要是长期以来积累的体制性、机制性的因素，包括受传统计划经济体制的影响，国有企业建设资金过分依赖银行贷款；银行信贷资金财政化。近几年经济体制和企业制度改革中的负面影响，及一些地方投资决策严重失误也是造成银行不良贷款比重较高的一个重要原因。特别值得注意的是，部分地区、部门和单位，有人负责决策，却无人承担风险；有人负责花钱，却无人负责还钱，致使银行债权难以落实，潜伏着很大的风险。一些地方乱设金融机构、乱办金融业务、乱搞集资活动的问题比较严重。一些地方和部门置国家法律于不顾，越权审批和擅自乱设变相的金融机构。金融机构业务经营违规问题较多。不正当竞争现象比较普遍，如提高或变相提高利率吸收存款，放松现金和帐户的管理以拉拢客户；一些单位为逃避监管，采取造假数字、假帐、假报表、私设帐外帐掩盖真实经营状况，严重威胁金融业的稳健、安全运行。 二、西部投融资体制改革的制约因素。 （一）经济发展水平低下，资本形成能力不足。长期以来，西部经济发展是以初级资源推动为主，农业、采掘业和原材料工业构成了西部经济的支柱产业，东西部的社会分工表现为原材料的生产与初加工和高附加值最终产品生产之间的分工，这种分工格局使西部蒙受原材料输出与加工产品辅入所造成的双重利益损失，严重削弱了西部的自我积累能力。在粗放经济增长方式与现有社会分工格局下，西部经济发展长期滞后，资金内生机能差，资金运行处于高投入、低效益、低积累、低产出的低水平循环状态，资本生成与资本积累能力差，资本形成能力严重不足。 （二）金融抑制严重，金融资源配置效率不高。西部不但经济发展落后于东部，且在金融发展上存在着较严重的金融抑制。由于西部经济发展相对滞后，在欠发达的经济体系中金融资产总量不足，金融比率低，金融市场的发展不完全，金融中介效应相应弱化，即金融中介对提高投资规模的贡献减弱，不能有效动员储蓄，并合理引导储蓄将其转化为投资。 （三）资本市场发展缓慢，直接融资渠道不畅。西部资本市场容量小，股票、债券的发行规模较小，无论上市公司数量还是从证券市场的募集资金额，西部都远远落后于中部与东部；且西部的资本市场体系不健全，资本市场组织机能不完善，资本内生形成能力差，市场本身的融资能力不强约束了整个资本市场的发展。目前，全国只有上海、深圳两家证券交易所，西部尚无较大的区域性资本市场，证券化融资渠道不畅，证券化水平相当低，金融资本缺乏成长和运行的环境与基础，这使西部资金大量涌向东部沿海证券、房地产等一些泡沫经济成分较重的产业，内地许多基础产业的实际资本却长期缺乏向金融资本转化的机会，弱化了西部的融资能力，加剧了西部建设资金的缺乏度。 （四）市场型制度短缺，制度创新能力差。由于体制和政策的原因，西部市场型制度的短缺引致金融资源配置原则的非效率性，使西部的金融资源基本流向了国有性质的企业，其它所有制的企业很难取得银行贷款，难以从资本市场取得直接融资。金融资源这种流向限制了其它所有制企业通过金融杠杆获得发展资金，“而近年我国经济的增长在很大程度上是依靠非国有经济的发展所支撑，在60％的国内生产总值与85％的经济活动由非国有经济创造的情况下，”①西部的非国有经济却处于资金约束与制度约束的双重约束之下，从而严重制约了西部经济发展。 （五）证券、期货市场和股份制改革运行不够规范。西部证券、期货市场一直存在大量违法违规行为。一些国有企业和金融机构逃避国家监管，违规进行境外期货交易，给国家造成巨额损失；一些证券经营机构和企业（包括上市公司）与少数银行机构串通，利用银行信贷资金在股票市场兴风作浪，牟取暴利，将股市的投机风险引入银行体系。一些地方和部门把上市当作企业解困的办法，把上市当成扶贫的手段，却不注重按照《公司法》的要求转换企业内部的经营机制，建立现代企业制度。“目前一些企业，吃完财政吃银行，吃完银行又吃股民”。一些素质很差的企业，也是想办法包装后搭配上市。这种风险隐患值得注意。
