资产增值，即资产价值量的增大，这是市场经济的一般规律。面对竞争日趋激烈的新世纪挑战，乡镇企业必须审时度势，把追求资产增值作为企业资产管理的根本任务和核心问题，在资产增值中不断发展和壮大自己。乡镇企业资产增值的途径是多方面的，本文试图从资本渗透的角度来探讨这一问题。 一 资本渗透，是指企业在原来业务领域较成功，具有一定的富余资本，通过开拓新领域，来提高资本营运能力。资本渗透是市场经济高度发展的必然要求。市场经济发展到一定阶段，消费者需求日趋多样化，产品生命周期日趋缩短，企业间竞争日趋激烈，市场经营风险也日趋增大，在这种情况下，企业为了能够使资本价值量不断增大，必须适时调整资本营运战略，拓展经营领域。具体讲，资本渗透对于推动乡镇企业资产增值的意义主要表现在： 第一，适度的资本渗透，可以通过减少企业经营风险，增强资本营运的稳定性，来推动乡镇企业资产增值。经营中的风险，是指企业生产经营活动及其结果的不确定性，某项活动既有可能取得盈利，也有可能发生亏损。成功的可能性越大，即风险越小；反之，成功的可能性越小，则风险越大。企业在错综复杂的经营环境中，特别是在开拓、创新性的经营活动中，往往要考虑风险，承担风险。一般地说，若冒有较大的风险，应要求有较高的资产预期收益。企业要树立风险观念，即要求正视风险，分析事物发展变化的趋势，预测经济活动的未来，正确认识和获取资产风险价值，最大限度地减少资产风险损失。要做到这一点，乡镇企业必须进行适度的资本渗透，提高其资本渗透能力。乡镇企业可以以本行业为中心，依托自身企业优势，进行适度的资本渗透，运用资本营运品种繁多，满足领域广泛的资本渗透特点，从较大范围内满足消费者多层次、多样化的需求，以达到多点、大面积的经济收益，从而有效地分散、降低甚至完全避开市场经营风险，即有“东方不亮西方亮，总有一头在手中”的效果，有利于乡镇企业在市场竞争中不断增大资产价值量。 第二，适度的资本渗透，可以通过提高企业的资源利用率，保证资本营运的盈利性，来推动乡镇企业资产增值。资源利用率即资源的利用程度，在市场竞争条件下，企业可利用资源是有限的，如果能充分地利用经营资源，发挥经营资源的最大效率，企业就能在激烈的市场竞争中不断提高资本营运的盈利，从而使资产不断地发展壮大。适度的资本渗透，可以提高企业的资源利用率，保证资本营运的盈利性。乡镇企业进行适度的资本渗透，可以借助于计划和行政手段决定不同经营方向之间的资源配置，以减少交易成本，提高资源配置的效率。因为乡镇企业进行适度资本渗透后，为管理部门创造了一个协调管理不同经营部门的机会，因此其运行可能比未进行资本渗透更有效率，利率也更加丰厚。例如，企业进行适度资本渗透后，其行政部门的利用效率可能更高，内部的闲置资源也可能更好的配置。同时，进行适度资本渗透的乡镇企业，都会相应地建立企业内部资本市场，一般来讲，企业若想在外部资本市场上筹措到资金，必须使潜在的投资者相信他们对企业的投资是有利可图的。但由于在外部的潜在投资者和企业之间存在着信息不对称，因此，投资者对企业关于盈利状况的表白是持有一定的怀疑态度的，企业并不是总是可以说服外部投资者向企业的盈利项目投资的。这样，企业就可能会因为无法按照合理的成本筹措到足够的资金而不得不放弃一些具有正的净现值的投资项目。而进行适度资本渗透后的乡镇企业，由于在多个经营方向从事资本营运活动，可以自主调动不同经营方向所产生的资金流量，相当于建立了一个在不同经营方向之间调度资金的内部资本市场，这个内部资本市场可以在一定程度上解决企业投资不足问题，使乡镇企业能够更多地利用净现值为提高经营效率和企业资产增值服务。 第三，适度的资本渗透，可以通过优化企业规模，实现资本营运范围的经济性和协同性，来推动乡镇企业资产增值。企业规模是经济规模的核心和基础，是取得规模效益和资产增值的前提。企业要达到最佳规模，必须做到：①在整个生产过程中所有配备在各个环节上的机器设备与人力都能充分发挥作用；②在生产的全过程中，特别是在生产的关键环节，采用最先进的技术设备；③在企业内能够实行最合理的分工和生产过程专业化；④最大限度节约经营管理费用与机器维修费用；⑤取得大批购进原材料的节约。企业规模大，所需原材料的量就大，而大批购进原材料所支付的价格可以比小批购进便宜得多，从而可以降低单位产品的成本；⑥取得综合利用原材料所形成的节约。企业生产中的废料常常会有许多有用成份，其中有的含量极其微小，只有在达到一定规模的企业中才有回收的价值。适度的资本渗透，能使乡镇企业规模扩大，实力增强，企业运筹资源的能力增强，无形资产增值，其利用率提高。资本渗透后企业共同的营销体系和管理体系的充分利用，可以使不同业务之间的协同性增强，范围经济性提高，企业综合成本降低，从而达到资产增值的目的。 二 正因为适度资本渗透对推动乡镇企业资产增值有以上重大作用，所以，随着改革开放的进一步发展，尤其是伴随着市场经济体制的不断深入，资本渗透也象其他新事物一样，在我国一些乡镇企业中获得了极高的重视和较大面积的推行。从目前实际运行效果来看，虽然不乏较成功的例子，但多数乡镇企业都不同程度地出现了偏差，从而影响了乡镇企业资产的增值。这些偏差主要表现在以下几个方面： 1、资本渗透目标不明确。进行资本渗透的目的，是想通过过剩资本的充分利用，使企业主业与外业形成互补优势，从而促进企业资产增值。但在实践中，有些乡镇企业非但没有形成主、副业互补优势，反而互相扯腿、阻滞，这是目标位上的错误而导致的错误投资。如前所述，企业进行资本渗透，相当于创立了一个可以自由调度不同经营方向所产生的资金流量的内部资本市场，这一内部资本市场可以使企业更充分地利用正的净现值的投资机会。但是，由于一些乡镇企业资本渗透目标不明确，在实际操作过程中利用这些资金选择了一些不应选拔的、效益不好的投资项目，从而对企业价值产生了负面影响。同时，一些乡镇企业资本经营者出于自身利益的考虑，为了企业规模的盲目扩大和资本的扩张，利用对企业资金使用方向的实际控制权，将企业多年的资金投在了一些效益不高，甚至效益为负的基础上，违背了资本渗透的初衷，影响了资本价值量的增大。
